خرید اعتباری سهام باعث می‌شود که جذب سرمایه‌گذاران حاضر در سایر بازارهای موازی به سمت بازار سرمایه سوق پیدا کنند که تعداد سهامداران را بیشتر خواهد کرد. البته هنوز جزییات و نحوه اجرای این طرح از سوی بانک مرکزی اعلام نشده است و به طور دقیق نمی‌توان در خصوص ویژگی‌های مهم آن اظهار نظر کرد.
با این حال در خصوص اجرای این طرح، یکی از سوالات اساسی که برای تحلیلگران به وجود می‌آید باید این باشد که بانک‌ها از چه طریقی منابع این اعتبار را تأمین خواهند کرد؟ آیا منابع این اعتبار سپرده‌های بانکی است و یا این که آیا احتمال کاهش سایر تسهیلات بانکی مدنظر است؟ با در نظر گرفتن این مسائل و با توجه به وضعیت اقتصاد کشور در سال‌های اخیر و همچنین وضعیت اقتصادی در آینده، انتظار می‌رود سیاست‌گذار به بهانه حمایت از بازارسرمایه، به خلق و ایجاد نقدینگی جدید دست نزند. تجربه تاریخی نشان می‌دهد که تورم افسار گسیخته، یکی از مهم ترین تبعات افزایش شتابان نقدینگی است. همچنین با توجه به حساسیت‌ها و پیچیدگی‌های خاص بازارسرمایه، پیشنهاد می‌شود که در اختصاص این نوع از اعتبار، حتما سرمایه‌گذاران به روش نوین اعتبارسنجی شوند. چرا که حضور ناگهانی و هیجانی برخی سرمایه‌گذاران به بازار، ممکن است بازار را وارد فاز هیجانی کرده و تعادل مدنظر را از این بازار دور کند.لازم به ذکر است درصورتی که این افزایش اعتبار به صندوق‌های معتمد همچون صندوق توسعه و صندوق تثبیت بازار تزریق شود، هم افزایی و رشد پایدار بازار سرمایه را در پی خواهد داشت، با وجود تمامی این مسائل لازم است که جزییات بیش‌تری از این تصمیم ارائه شود.
- محمدعلی صدفی- مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سامان مجد
- شماره 339 هفته نامه اطلاعات بورس - صفحه 4