اگر این اعتبار به پشتوانه سهام به سهامداران داده شود در مواقعی که بازار ریزش شدید دارد و با افت چشمگیری مواجه می‌شود و با توجه به اینکه منطقه ما دچار ریسک‌های سیستماتیک کلان است، شاید مشکلات اعتباری و عدم پرداخت اعتبار به نهادهای مالی منتقل شود.به همین دلیل لازم است که ابعاد این تصمیم مورد روشنگری قرار گیرد علاوه براین باید میزان اعتبار تعیین شده برای این طرح اعلام شود تا بتوان به درستی در مورد آن اظهار نظر کرد.البته این تصمیم احتمال دارد که امکان ضرر مشتریان حقیقی را افزایش دهد و مانند تیغ دو لبه عمل کند.
در واقع باید گفت این روزها کلیه نمادها فارغ از اینکه چه چیزی تولید می‌کنند یا چه هستند، همگی سبز بوده و شاخص را سبزپوش کرده است که این نشان می‌دهد چگونه بورس توسط نقدینگی سرگردان هدف قرار گرفته شده است. معمولا زمانی که این اتفاق رخ می‌دهد، بازار مستعد حباب می‌شود. البته الان بسیاری از سهم‌ها حباب ندارد و این نمادها ارزنده اند اما با گذر زمان و با توجه به رشد همه‌جانبه ای که بی توجه به نوع سهم ایجاد شده، بازار مستعد حباب است. در چنین شرایطی مطرح شدن بحث وام به افراد حقیقی و اختصاص اعتبار برای خرید سهام، می‌تواند ریسک را برای افراد حقیقی بالا ببرد چرا که این افراد دقت لازم را برای خرید مدنظر قرار نمی‌دهند و به جای آن‌که ریسک محور باشند، بازدهی محورند. در واقع این موضوع به نوعی سلاح در دست سهامدارانی بدل می‌شود که نحوه استفاده از آن و دانش کافی ندارند. در نتیجه با وجود این مسائل امکان ایجاد حباب وجود دارد و بالطبع با ترکیدن این حباب احتمال اینکه سرمایه‌گذاران حقیقی که با اهرم در بازار وجود دارند متحمل ضرر شوند، به وجود می‌آید. در حال حاضر زمان مناسبی برای این تصمیم گیری نیست و این اقدام باید با دقت بیشتری انجام شود.اگر در شرایط کنونی این ابزار وارد بازار شود، به یک مهره سوخته تبدیل خواهد شد و کارکردی که انتظار می‌رود در بلندمدت داشته باشد، با انتخاب زمان ناصحیح اجرایی نخواهد شد.
- محمد گرجی- مدیر سرمایه‌گذاری شرکت بادر کپیتال
- شماره 339 هفته نامه اطلاعات بورس - صفحه 4