شهریار شهمیری، مدیرعامل هلدینگ مالی سهمآشنا در گفتوگو با صدای بورس:
در مبحث تامین مالی باید گفت که بازار اوراق بدهی در بازار سرمایه در چند سال اخیر رو به رشد بوده و توانسته است جایگاه خود را در اقتصاد کشور داشته باشد.
در آمارهای کنونی، انتشار اوراق دولتی با اوراق شرکتی مقایسه میشود که برای آمار خوب است ولی به نظر من این دو باید در توسعه از هم جدا شوند.
براساس بودجه کشور، فرصتی برای رشد بازار بدهی و نقش بیشتر دولت در تامین مالی و از استفاده از این بازار به وجود آمده است.
گاهی اوقات این ریسک مطرح شده که افزایش حجم تامین مالی دولت از این بازار ممکن است به آن آسیب بزند.
من فکر میکنم با توجه به حجم اوراق منتشره، حداقل فعلا مشکلی در این زمینه وجود نخواهد داشت و میتوان از این طریق که دولت اوراق خود را به صورت دورههای کوتاهمدتتری منتشر کند، این نقش را بهبود بخشید.
در حجم ۱۴۰ هزار میلیارد تومان اوراقی که منتشر شده، ۷۰ هزار میلیارد تومان اوراق در اختیار صندوقها و ۷۰ هزار میلیارد تومان در خارج از این بازار است.
با توجه به میزان سپردههایی که در صندوقهای سرمایهگذاری وجود دارد که حدود ۱۰۰ هزار میلیارد تومان است، چالش خیلی بزرگی را در انتشار اوراق جدید، با توجه به اینکه یک سری از این اوراق سررسید میشوند، نخواهیم داشت.
مسالهای که هر سال درمورد آن صحبت میشود اما مشکلش حل نمیشود، بحث تامین مالی شرکتها است. آنها در تسهیلاتی که از بانکها میگیرند، موفقترند و این اتفاق کمتر در بازار سرمایه میافتد. در حال حاضر با توجه به تنوع نهادهای مالی در بازار سرمایه و توافق نرخی که خود ناشر با نهادهای مالی از جمله شرکتهای تامین سرمایه و شرکتهای گروه خدمات بازار سرمایه میتواند انجام دهد، این بلوغ به وجود آمده است.
آنچه مشکل ایجاد کرده، طولانی شدن فرآیند انتشار اوراق و سختیهایی است که بعضا باعث میشود ناشران عطای آن را به لقایش ببخشند و این خوب نیست.
امیدوار بودیم که حضور شرکتهای رتبهبندی بتواند کمک خیلی خوبی را در این زمینه انجام دهد اما باز هم قوانین به نحوی بودند که چندان کمکی به مساله مورد اشاره نشد. بحث همیشگی ضامن وجود دارد. با اصلاح ساختار میتوان در آینده از بازار بدهی فوقالعادهای بهرهمند شد.