به گزارش صدای بورس، تامین سرمایه کاردان در حوزه تامین مالی بخش خصوصی در سال ۹۸ روند رو به رشدی داشته است و از تنوع زیاد مشتریان در این زمینه برخوردار است. برای آگاهی از روند فعالیت‌های این شرکت، با المیرا تومرایی، معاون عملیات شرکت تامین سرمایه کاردان گفت‌وگویی انجام شده است که در ادامه می‌خوانید.
کاردان چه نقشی در پذیره‌نویسی اوراق اجاره دومینو دارد؟ متعهد پذیره‌نویسی تعهد خرید چند درصد این اوراق را در صورت فروش نرفتن دارد؟
کاردان علاوه بر مشاور عرضه در اوراق اجاره دومینو به عنوان متعهد پذیره‌نویس و بازارگردان ایفای نقش می‌کند. از آنجاکه بازپرداخت اصل اوراق در انتهای دوره عمر اوراق، فشار نقدینگی زیادی بر بانی وارد می‌کند، جهت سهولت برنامه‌ریزی بازپرداخت اصل اوراق در انتهای دوره رایزنی‌هایی با سازمان بورس و اوراق بهادار و شرکت فرابورس ایران در این خصوص انجام شد و پس از بررسی تمامی جوانب فقهی و اجرایی امر با همکاری صمیمانه آن نهادهای محترم، توانست برای اولین بار مجوزهای مورد نیاز جهت بازپرداخت تدریجی اصل اوراق پیش از سررسید در سه مقطع با فواصل زمانی دو ماهه در سال پایانی دوره عمر اوراق را دریافت نماید. تامین سرمایه کاردان به عنوان متعهد پذیره‌نویس در مدت عرضه موظف است در صورتی که بخشی یا تمام اوراق در بازار به فروش نرسد، آن را خریداری کند. همچنین علاوه بر ارائه خدمات مرسوم در بازار، به عنوان یک نوآوری دیگر، کاردان اقدام به انعقاد قرارداد مشاوره مدیریت طرح در راستای پوشش ریسک‌های مرتبط با ارکان انتشار اوراق از جمله ضامن و بازارگردان و با هدف کنترل و پایش منابع حاصل از انتشار اوراق به منظور اطمینان از صرف منابع حاصل از انتشار در فعالیت واقعی بانی می‌نماید.
برنامه تامین مالی برای شرکت دیگری به جز دومینو را در آینده دارند؟
در خصوص برنامه‌های شرکت در مورد انتشار اوراق در ادامه سال جاری، مطابق روال گذشته این شرکت تمرکز خود را بر تامین مالی بخش خصوصی متمرکز کرده است. در این زمینه تاکنون موافقت اصولی سه اوراق بدهی دیگر حدود۱۲.۰۰۰ میلیارد ریال از سازمان محترم بورس و اوراق بهادار دریافت شده است که در مراحل پایانی خود جهت اخذ مجوز انتشار است و تا پایان بهار امسال به مرحله انتشار خواهند رسید.
به نظرتان چرا بیشتر دولت اوراق منتشر می‌کند و شرکت‌ها کمتر برای تامین مالی از اوراق بدهی استفاده نمی‌کنند؟
از جمله مشکلات اساسی تامین مالی شرکت‌ها از طریق انتشار اوراق بدهی، فرآیند طولانی اخذ مجوز انتشار از سازمان بورس و اوراق بهادار است. هر چند نظارت‌های پی در پی و چندلایه‌ای انتشار اوراق توسط سازمان بورس باعث به حداقل رسیدن ریسک نکول و عدم ایفای تعهدات می‌شود اما در سمت مقابل، گاهی شرکت‌ها به دلیل تطویل این فرآیند تمایلی به انتشار اوراق ندارند. ازجمله دلایل اصلی طولانی شدن این فرآیند، قبولی سمت ضمانت اوراق توسط بانک‌ها و نهادهای مالی مجاز است. علاوه بر زمان‌بر بودن، این فرآیند همچنین موجب تحمیل هزینه‌های مستقیم جانبی به متقاضی تأمین مالی می‌شود. البته شرکت تامین سرمایه کاردان با توجه به روابط مثبتی که با بانک‌های تجاری فعال در این زمینه دارد، در این امر نیز همواره در کنار متقاضیان بخش خصوصی بوده و نهایت تلاش خود را در افزایش سهم این بخش از بازار بدهی به کار برده است.
مزایای اوراق اجاره برای بخش خصوصی چیست؟
ابزارهای تأمین مالی بازار سرمایه در چند سال اخیر تنوع چشمگیری یافته و توسط طیف متنوعی از اشخاص حقوقی قابل‌استفاده است. مدل تأمین مالی مبتنی بر ابزارهای بازار سرمایه از تنوع بالایی برخوردار است که هرکدام از این مدل‌ها امکانات منحصربه‌فردی را به متقاضیان تأمین مالی ارائه می‌دهند. این شیوه تأمین مالی در تمام دنیا معمولاً به دلیل حذف واسطه‌ها و مواجهه مستقیم با سرمایه‌گذاران، به نسبت عمر اوراق در مقابل تسهیلات بانکی از نرخ بهای تمام‌شده کمتری برخوردار است.