تاریخ انتشار: ۲۰ مهر ۱۳۹۹ - ۱۱:۱۸

شاید در کمترین بازار سرمایه‌ای، این حجم از دخالت‌های گاه و بیگاه نهاد ناظر در روند بازار را مشاهده کنیم. گاهی دستورالعمل‌ها و مقررات در جهت کاهش شدت رشد و گاهی دیگر در جهت جلوگیری از شدت افت صادر می‌شود. اینگونه رفتارهای بدون برنامه، اقتضایی و مُسَکن‌های مقطعی تاکنون دردی از بازار دوا نکرده و کماکان بازارِ ناکارآمد و کم فایده، به روند خود ادامه داده و به نوعی خودتنظیمی کرده است.

به گزارش صدای بورس،  به نظر می‌رسد هرگونه دستکاری که در راستای برنامه‌های کلان بازار نباشد محکوم به شکست است. همچنین تا زمانی که نقشه راه مناسبی برای بازار سرمایه تدوین و اجرا نشود، در هیچ یک از جنبه‌های ایجاد بازاری امن و کارا برای سرمایه‌گذاری از یک سو و همچنین ایجاد مکانی برای تأمین مالی از سوی دیگر، موفق نخواهد بود.

حال که نهاد ناظر در تکاپوی الزام برای بازارگردانی است باید بعد از چندین تجربه ناموفق به این نتیجه رسیده باشد که اینگونه الزامات به دلیل نداشتن ابزارهای اجرایی و حقوقی کافی و لازم راه به جایی نخواهد برد.

باید در نظر داشت بسیاری از ناشران و سهامداران عمده به راحتی می‌توانند از این الزام سرپیچی کنند هر چند که بالاترین انتفاع از بازار رشدی را همین گروه کسب کردند. لیکن انتظار حمایت در قیمت‌های دستوری، انتظار غیرواقع و دور از دسترسی خواهد بود. همانگونه که در این دو هفته اخیر کمترین همکاری در این خصوص انجام شده است.

البته نمی توان منکر این قضیه بود که رفتارهای هیجانی، توده‌ای و رشدهای غیرمعمول در ماه‌های اخیر به دلیل نقص در ساختارهای بازار ایجاد شد که در بسیاری از موارد این نقایص، سهامداران عمده نقشی نداشتند و بیشتر از اوضاع و شرایط استفاده به مطلوب کردند.

حمید میرمعینی ، کارشناس بازار سرمایه
منبع: هفته نامه اطلاعات بورس شماره 371