صدای بورس- یگانه اقبال نیا، مدیرعامل شرکت سبدگردان توسعه فیروزه در این باره می‌گوید: با سرمایه‌گذاران سبد که صحبت می‌کنم از نگاه عمیق و بسیار دقیق سرمایه‌گذارانی که با ایشان در ارتباط هستم، متعجب می‌شوم و از ایشان یاد میگیرم. امید است بتوانیم با کمک هم اکوسیستم بازار سرمایه را ارتقاء دهیم. اقبال نیا در گفت‌وگویی به پرسش‌های ما درباره فعالیت‌های سبدگردان توسعه فیروزه و شرایط بازار پاسخ داد که در ادامه می‌خوانید.
- سبدگردان توسعه فیروزه چه خدماتی به سرمایه‌گذاران ارائه می‌کند؟
در جلسات مشاوره که با مشتریان داریم، یک فایل اکسل محاسباتی به نسبت ساده را به مشتریان ارائه می‌دهیم. در این فایل هر سال کل دارایی‌های سرمایه‌گذار به صورت ریالی و دلاری ثبت می‌شود. این کار باعث می‌شود بتوانیم نرخ بازدهی سرمایه‌گذاری‌ها را هر سال ریالی و دلاری محاسبه کنیم و شفافیت خوبی درباره سبدگردانی دارایی‌های سرمایه‌گذار داشته باشیم. همچنین قصد داریم یک برنامه مالی به منظور تخمین میزان درآمد لازم در هر سال تا رسیدن به سن بازنشستگی سرمایه‌گذار تهیه کنیم. داشتن این برنامه مالی به سرمایه‌گذار می‌گوید چقدر سرمایه لازم دارد تا بتواند از سود این سرمایه‌گذاری هر سال، مبلغی را برای بازنشستگی ذخیره و در دارایی امنی سرمایه‌گذاری کند.
- چشم‌انداز بازار سرمایه در سال ۱۴۰۱ را چگونه ارزیابی می‌کنید؟
با توجه به شرایط حاکم بر قیمت نفت و وضعیت صادرات نفت ایران و همچنین ادامه مذاکرات برجامی به نظر می‌رسد انتظارات تورمی سرمایه‌گذاران کاهش یافته و بازار به روند تقریبا خنثی خود ادامه خواهد داد. با توجه به روند قیمتهای جهانی و همچنین p/e بازار، رشد بازار از احتمال بالاتری برخوردار است.
- چشم‌انداز اقتصاد جهانی در سال جدید را چگونه ارزیابی می‌کنید؟
جنگ اوکراین و روسیه و تحریم روسیه در اقتصاد جهانی و آواره شدن ۲ میلیون اوکراینی پارادایم جدیدی را در اقتصادی جهانی در سال جدید به وجود آورده است. اظهارنظر در خصوص ادامه جنگ کار دشواری است اما تحت تاثیر واکنش‌ها به آن و تحریم‌های صورت گرفته علیه روسیه، تعادل عرضه و تقاضا در معاملات جهانی به هم خواهد خورد. تحت تاثیر این تحریم‌ها قیمت نفت و انرژی در اروپا روند صعودی طی کرده و در نتیجه تورم منطقه اروپا بالا خواهد ماند. افزایش قیمت محصولات غذایی همانند گندم گواهی دیگر بر این امر است.
- وقایع اخیر و جنگ در اروپا چه تاثیری بر رشد اقتصادی و نرخ کامودیتی‌ها خواهد داشت؟
با شروع جنگ اوکراین و روسیه قیمت کامودیتی‌های جهانی بالا رفته است. بحران انرژی و قیمت گاز و نفت نیز دستخوش تغییرات جدی خواهد شد.
- شرایط نهادهای مالی را در سال آتی چگونه ارزیابی می‌کنید؟
نهادهای مالی مثل کارگزاری‌ها و سبدگردان‌ها شرایط سختی در سال آتی خواهند داشت. کاهش ارزش معاملات و نیز کاهش اعتماد عمومی به بازار سرمایه و در کنار آن، رشد هزینه‌ها شرایط سختی را برای این نهادها ایجاد خواهد کرد. همچنین افزایش تعداد شرکت‌های فعال در این حوزه را نباید از نظر دور داشت که منجر به افزایش رقابت در این صنعت خواهد شد که خود می‌تواند حاشیه سود نهادهای مالی را کاهش دهد.
- به نظر شما صنایع پیشرو بازار در سال جدید کدام خواهد بود؟
دامپروری و پالایش نفت.
- با در نظر گرفتن شرایط موجود، در بین فرصت‌های سرمایه‌گذاری، کدام را کم ریسک‌ترین سرمایه‌گذاری می‌دانید؟
صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های کالایی.
- با توجه به پایان سال مالی اکثر شرکت‌ها، ورود به شرکت‌هایی با سود نقدی خوب می‌تواند مورد توجه بازار قرار گیرد؟
یکی از فاکتورهای تصمیم‌گیری در خصوص سرمایه‌گذاری، سود تقسیمی شرکت‌هاست که در قیمت فعلی سهم‌ها لحاظ می‌شود. می‌توان ادعا کرد که بسیاری از فعالان بازار سرمایه در خصوص سود نقدی شرکت‌ها دید کاملی دارند که در صنعت‌های با سود نقدی بالا همانند پتروشیمی‌ها و فلزات اساسی نمود بیشتری دارد. در خصوص اکثریت سرمایه‌گذاران بازار سرمایه می‌توان گفت که با توجه به نرخ سود بدون ریسک و نتایج انتظاری برجام و تغییر قوانین مربوط به مالیات و هزینه انرژی، تقسیم سود نقدی در قیمت‌ها لحاظ شده و تنها در صورت افزایش قیمت محصولات تحت تاثیر قیمتهای جهانی و تورم داخلی، این شرکت‌ها می‌توانند با اقبال بازار مواجه شوند.
- صنعت پتروشیمی و پالایشی را با توجه به رشد قیمت نفت در سال آینده چگونه ارزیابی می‌کنید؟
صنعت پالایش نفت از نظر تیم تحلیل سبدگردان فیروزه می‌تواند جالب باشد. با افزایش قیمت جهانی نفت و با افزایش کرک اسپرد محصولات، سود شرکت‌های پالایشی افزایش خواهد یافت اما در صنعت پتروشیمی ابتدا باید شرکت‌ها را با توجه به نوع محصول و مواد مستقیم مورد بررسی قرار داد. به طور مثال محصولات الفینی نسبت به متانول همبستگی کمتری با نفت دارند و یا، مواد مستقیم برخی از شرکت‌ها نفتا است که با قیمت نفت ارتباط مستقیم دارد، اما برخی دیگر تنها گاز مصرف می‌کنند که با سقف قیمتی ۵۰۰۰۰ ریال به آنها تحویل داده می‌شود. با در کنار قرار دادن این عوامل، سرمایه‌گذاری در صنعت پتروشیمی جذاب ارزیابی می‌شود.
- متوسط پی به ای بازار در حال حاضر چقدر است و فکر می‌کنید شرایط برای خرید مهیا شده است؟
تی تی ام ۶ و فوروارد ۵ ؛ بله به نظرم فرصت خوبی برای ورود به سهم است.
- سمت و سوی مذاکرات را چگونه ارزیابی می‌کنید و پیش‌بینی شما برای نتایج مذاکرات چیست؟
مذاکرات پلکانی و گام به گام و آهنگ آهسته خواهد داشت. کاهش نرخ دلار در کوتاه‌مدت و افزایش ارزش ریال یک سناریو محتمل است. سناریوی دوم افزایش زمان در رسیدن به توافق در مذاکرات و عدم کاهش انتظارات تورمی و افزایش دلار به بالای ۳۵ هزار تومان است.
- شرایط بازار با اوراق با درآمد ثابت را در سال آتی چگونه ارزیابی می‌کنید؟
مناسب، خصوصا در صندوق‌های درآمد ثابت نوع دوم.
- صندوق‌های مبتنی بر کالا در سال آتی جذابیت خود را حفظ خواهند کرد؟
بله همینطور خواهد بود.
- آیا شرایط را برای تنوع بخشی در صندوق‌های مبتنی بر کالا و ابزارهای مالی بیشتر مانند صندوق‌های مبتنی بر رمزارزها را در بازار سرمایه مناسب ارزیابی می‌کنید؟
طرفدار سرمایه‌گذاری در رمزارزها نیستم اما اگر ریسک‌پذیری و هیجانات فارکس را دوست دارید، می‌توان درصد بسیار جزئی در این بازار ورود کرد.
- نرخ دلار را در سه ماه اول سال آتی چقدر ارزیابی می‌کنید؟
بین ۲۵ الی ۲۸ هزار تومان.