یکی از بازارها که می‌تواند برای جذب نقدینگی مناسب باشد و فرصت را برای شرکت‌های بورسی فراهم کند که بتوانند افزایش سرمایه داده و تامین مالی کند بازار سرمایه است.
منطقاً اگر بتوان این رشد نقدینگی و خلق پولی که منجربه تورم در بازارهای مختلف از جمله مصرفی و کالایی می‌شود را در بازار سرمایه جمع کرد، با حمایت از بازار سهام و اطمینان دادن به سهامداران، می‌تواند به کنترل تورم کمک کند، به این صورت که این پول در بازار سرمایه جذب شده و از طرفی شرکت‌ها بتوانند این پول را در قالب افزایش سرمایه و تامین مالی در پروژه‌های اقتصادی سودآور جذب کنند تا به رشد اقتصادی کمک شود.
رشد نقدینگی که به دنبال خود تورم می‌آورد در مواقعی وارد بازارها می‌شود و باعث رشد دلال‌گونه و سفته‌بازی شده و منجربه افزایش قیمت‌ها می‌شود که شاهد آن بودیم. در بازار دلار، طلا و ملک (که کالای مصرفی محسوب می‌شود نه سرمایه‌گذاری) همینطور خودرو که اخیراً شاهد ورود این پول‌ها به بازار آن بودیم که افزایش قیمت خودرو را در پی داشت، اکثر افرادی که وارد این بازار شده بودند از نوع سرمایه‌گذاری به این بازار نگاه می‌کردند و خودرو می‌خریدند؛ همه اینها منجر به افزایش تورم می‌شود. اما اگر این پول‌ها جذب بازار سرمایه شود می‌تواند در طرح‌های توسعه و خیلی از طرح‌های نیمه تمام که شرکت‌ها نتوانستند به بهره برداری کامل برسند هزینه شده و به رشد اقتصادی کمک کنند. رشد نقدینگی با رشد اقتصادی همخوانی ندارد، بازار سرمایه می‌تواند این عدم تعادل را به حد مطلوبی برساند و در سال‌های آتی به کنترل رشد تورم کمک کند.
بازار سرمایه فارغ از افت و خیزهای روزانه جای رشد بسیاری دارد، زیرا به نسبت اکثر بازارهای موازی همچنان عقب است و خود را با تورم و رشد دلار متناسب نکرده و P/E اکثر سهم‌ها هنوز در جایگاه مطلوب قرار دارد. انتظار داریم به اقتضای رشد قیمت‌ها و تورم، رشدی را در درآمد شرکت‌ها داشته باشیم، طی امسال و سال آتی می‌توان حتی P/E بالاتری را برای شرکت‌ها قائل باشد.
این رشد تا الان منطقی بوده و برآورد می‌شود ادامه‌دار نیز باشد. البته شاید اگر این رشد از حدی بالاتر رود هیجانی شود و لازم است بازار یک اصلاح داشته یا استراحت قیمتی داشته باشد، اما در حال حاضر بازار شرایط مطلوبی داشته و از لحاظ ارزندگی در وضعیت خوبی بوده و می‌تواند گزینه خوبی برای سرمایه‌گذاری باشد.
- حمید فاروقی - عضو موظف هیات مدیره سبدگردان ویستا
- شماره ۴۹۱ هفته نامه اطلاعات بورس