مصوبه اول به واریز نیم همت به حساب صندوق تثبیت اشاره دارد و مصوبه دوم مربوط به تمدید دو ماهه فرصت اصلاح بخش سهام پرتفوی صندوق‌های با درآمد ثابت است.
فارغ از نگاه فعالان بازار به حمایت‌هایی از این دست، با نگاهی به ارزش معاملات روزانه بورس و فرابورس از یک سو و میزان خروج نقدینگی حقیقی در روزهای ریزشی دو هفته قبل، پر واضح است که ۵۰۰ میلیارد تومان تزریق نقدینگی به صندوق تثبیت اثر ژرفی بر کلیت بازار حتی در تایم فریم روزانه نیز نخواهد داشت. مگر آن‌که این نقدینگی توسط صندوق تثبیت در صنعت یا نمادهای غیر شاخص ساز وارد شود که بسیار بعید و غیر منطقی است و در این صورت نیز تنها بر همان نمادها می‌تواند اثر گذار باشد.
در خصوص مصوبه دوم وضع به منوال دیگری است. صندوق های با درآمد ثابت که در ماه‌های اخیر توانستند بخشی از عقب ماندگی بازدهی خود در رقابت با بانک‌ها را به واسطه رشد بازار کم و بیش جبران کنند، تا حدود قابل ملاحظه‌ای بر سمت عرضه موثر هستند. بنابراین کاهش فشار جهت اصلاح پرتفوی از سوی دستگاه نظارت تصمیمی به مراتب عمیق‌تر خواهد داشت. اما با توجه به تمدید دو ماهه فرصت صندوق‌ها و با توجه به تقارن آن با فصل مجامع شرکت‌ها به نظر می‌رسد در این صورت نیز انتفاع صندوق‌ها از این مصوبه کمتر از فعالان حقیقی و سرمایه گذاران خرد نخواهد بود چون فشار عرضه به بعد از آن تاریخ موکول خواهد شد و قطعا سازمان بورس، تمهیدات موثرتری را برای حمایت از بازار در ماه‌های پایانی تابستان سال جاری نیز در نظر خواهد داشت.
- علی خوش طینت - مدیرعامل مشاور سرمایه‌گذاری تامین سرمایه نوین
- شماره ۴۹۳ هفته نامه اطلاعات بورس