احمد اشتیاقی،در گفت و گو با صدای بورس، با بیان اینکه افزایش نرخ سود بانکی به زیان بازار سرمایه است، گفت: بانک مرکزی نشان داده که به نرخ هایی که اعلام می کند متعهد نیست. در گذشته نیز از زمان ابلاغ بخشنامه بانک مرکزی اعلام کرده بود با بانک های متخلف برخورد می شود اما روند سود دهی بانک ها به مشتریان افزایشی بود. بانک ها برای پول های بزرگ و متوسط بالای ۲۶ درصد پرداخت می کنند و به هیچ عنوان متعهد به رعایت بخشنامه بانک مرکزی نیستند.
وی ادامه داد: به طور یقین بانک مرکزی نیز به نوعی چراغ سبز رابه بانک ها نشان داده، کما اینکه برخی بانک ها گواهی سپرده ۲۵ درصدی منتشر می کنند. بنابراین آنچه که اتفاق می افتد و با این بخشنامه مغایر است به نظر می رسد با توجه به اینکه بودجه ۱۴۰۳ قسمت انتشار اوراق با ۳۶ درصد رشد مواجه شده و به نوعی اکثر انتشار اوراق در بازار سرمایه مورد پذیره نویسی و فروش قرار می گیرد، خود یک رقیب سرسخت برای بازار سرمایه شده است.
کارشناس بازار سرمایه افزود: باید به این نکته توجه داشت اگر بانک ها به بخشنامه های ابلاغی بانک مرکزی متعهد باشند و انتشار اوراق نیز مدیریت شود، اما اوراقی که دولت در بودجه قرار است به فروش برساند تاثیر منفی بر بازار سرمایه خواهد گذاشت.
اشتیاقی تصریح کرد: اگر در واقعیت به این نرخ ها متعهد باشند و بانک های متخلف رو تنبیه کنند و انتشار اوراق را مدیریت کنند. اما با توجه به اینکه اوراقی که دولت در بودجه در نظر دارد وارد بازار و منتشر کند به طور یقین تاثیر منفی بر بورس خواهد گذاشت.
وی ادامه داد: با توجه به اینکه در ۴ ماه باقی مانده سال دولت می خواهد بخشی از کسری بودجه خود را از انتشار اوراق جبران کند نه تنها نرخ ها کاهشی نیست بلکه با توجه به فضای بازار افزایش خواهد یافت. چرا که سیاست انقباضی که بانک مرکزی در پیش گرفته نرخ سود بانکی از سوی بانک ها براساس دستورالعمل ها نخواهد بود.حتی اگرتنبیه برای بانک ها در نظر گرفته شود تاثیری نخواهد داشت.
کارشناس بازار سرمایه اظهارداشت: البته باید توجه داشت یکی ازاصول کنترل نقدینگی بالا بردن نرخ بهره است. و این باعث محدود شدن شرایط رشد بازارسرمایه می شود. اما اگر این نرخ ۲۲ درصد اجرا شود می تواند تحرکی را در بازار ایجاد کند.
اشتیاقی گفت: هنگامی که نرخ بهره بین‌بانکی افزایش پیدا می‌کند، به‌تبع آن نرخ اسناد خزانه نیز با افزایش مواجه می‌شود. این شاخص به هر میزان که افزایش داشته باشند بازار با کاهش قیمت مواجه خواهد شد. این رفتاری منطقی است که همیشه بین نرخ بهره بین‌بانکی و P/E بازار برقرار است. یعنی به هر میزان نرخ سود بین‌بانکی افزایش یابد، به‌تناسب آن P/E بازار با کاهش مواجه می‌شود.
اشتیاقی تصریح می‌کند: بازار سرمایه بازدهی خود را با نرخ بهره تطبیق می‌دهد، البته با توجه به اینکه ریسک خرید سهام بالاست، بازدهی بورس باید بیش از سرمایه‌گذاری در بانک باشد.
وی گفت: به طور کلی افزایش سود بانکی به زیان کلیت بورس است چراکه نقدینگی‌ها را از این بازار فراری می‌دهد. از سوی دیگر، افزایش نرخ بهره بین بانکی بازار سرمایه را در میان‌مدت افزایشی می‌کند.