کنترل حجم سهم‌ها در مصوبه منتشر شده توسط شورای عالی بورس و اوراق بهادار به نوعی دستور تلقی می‌شود. منظور از دستور اتفاقاتی از قبیل عوض شدن دامنه نوسانات درگذشته، کنترل حجم و تغییر حجم مبناست. بهتر است در شرایطی که پیش‌بینی این است که بازار سرمایه گرفتار التهاب خواهد شد، قوانین موجود بیش از این دستکاری نشود.
به این دلیل که دستکاری مانند یک هندوانه سر بسته است که هیچ اطلاعاتی از تاثیرات مستقیم و غیر مستقیمی که بر بازار سرمایه می‌گذارد در دسترس نخواهد بود. از این رو بهتر است اجازه دهیم بازار سرمایه در شرایطی که معامله می‌شود و تجربه خود را پس داده راه خود را ادامه دهد. زمانی که صحبت از بازار سرمایه و معاملات باشد یک موضوع مهم اعتماد سرمایه‌گذاران اعم از حقیقی و حقوقی است که به تناسب شرایط و قوانینی که وجود دارد یا مجددا وضع می‌شود دستخوش تغییر است.
در بدنه و معاملات بازار سرمایه، معامله‌گران و تحلیلگران معمولا از اتفاقات یا تصمیماتی که به شکل مصوبه منتشر شده و ناگهان ابلاغ می‌شود استقبال نمی‌کنند. به این دلیل که معامله گر یا سرمایه‌گذاری که یک سهم را می‌خرد و روی آن سرمایه‌گذاری می‌کند عواملی را اعم از حجم معاملات، دامنه نوسان و غیره را در نظر گرفته و برای پرتفوی خود آن ریسک را پذیرفته و اقدام به سرمایه‌گذاری کرده است. تصمیمی که مصوبه شورای عالی بورس گرفته است خود می‌تواند بخشی از پیش‌بینی و تصمیم معامله‌گران در سهم‌ها و نمادهای خاص باشد که توسط این مصوبه زیر سوال خواهد رفت. پس بهتر است قبل از اینکه مصوبه به شکل ابلاغ منتشر و وارد بدنه بازار شود تبعات و هزینه‌هایی که ممکن است تصمیمات معامله‌گران و سرمایه‌گذاران را تحت تاثیر قرار دهد به طور کارشناسی بررسی شود. زیرا در ادوار گذشته قوانینی با تاثیر مقطعی بر بازار سرمایه توسط سازمان و شورای عالی بورس وضع و در طولانی مدت باعث شده معامله‌گران آسیب ببینند.
زمانی که عدم اعتماد بر بازار چیره و فضا، مسیر و قوانین به سمتی رود که براساس پیش‌بینی‌ها علاوه بر مسائلی که بازار بورس با آنها درگیر است در آینده نزدیک قوانین سخت گیرانه‌تر و بیشتری وضع شود سرمایه‌گذاری در بورس کاهش خواهد یافت. در چنین شرایطی سرمایه‌گذار یا معامله‌گر محلی را که ریسک و سخت‌گیری کمتر و آزادی و شفافیت بیشتری را دارد ترجیح می‌دهد. درنتیجه بهترین راه برای تصمیم‌گیری در شورای عالی بورس پرسیدن نظرات کارشناسان در این زمینه، بررسی تاثیرات معاملاتی و کلان و تحقیق در رابطه با تبعاتی که ممکن است در بلند مدت برای بدنه بازار ایجاد کند است.
- بهراد موسوی - کارشناس بازار سرمایه
- شماره ۵۲۹ هفته نامه اطلاعات بورس