پیش بینی روند ۵ محصول مختلف کالایی در ۲۰۲۵

به گزارش صدای بورس،Oxford Economics در گزارشی چشم انداز ۵ محصول مختلف در سال ۲۰۲۵ را مورد بررسی قرار داده است.

بر اساس این گزارش تقاضای ضعیف باعث افزایش قیمت نفت شده، در حالی که رشد قوی عرضه غیراوپک عمدتاً کاهش تولید اوپک را خنثی کرده است. در نتیجه، اوپک پلاس افزایش تولید را به تعویق انداخته و بعید است که عرضه را در ماه‌های آخر سال ۲۰۲۴ افزایش دهد. معضل این گروه این است که آیا ادامه تولید خود را متوقف کند، سهم بازار را از دست بدهد یا تولید را افزایش دهد و از کاهش قیمت‌ها رنج ببرد. به طور کلی، انتظار داریم که اوپک پلاس تولید خود را در سال آینده افزایش دهد. از سوی دیگر تقاضای جهانی نفت ناامیدکننده است و پیش‌بینی می‌کنیم که رشد اقتصادی جهانی در سال ۲۰۲۵ مشابه امسال باشد. چین نقطه اصلی ضعف بازار است، در حالی که فعالیت‌های صنعتی و ساختمانی ضعیف باعث کاهش تقاضای نفت شده است.
در بازار گاز طبیعی، امسال قیمت‌ها کاهشی بودند اما با نگاهی به آینده، شاهد انقضای قرارداد پنج ساله خط لوله روسیه و اوکراین در پایان سال جاری هستیم که خطر عرضه گاز را افزایش می دهد و منجر به تقاضای بیشتر برای گاز طبیعی مایع (LNG) می شود. LNG ایالات متحده به منبع اصلی تامین گاز تبدیل می شود اما با افزایش تقاضای صنعتی در آمریکا و همچنین صادرات به مکزیک قیمت‌ها با افزایش روبه‌رو می شوند.
در بازار فولاد، به دلیل کاهش تقاضا و مازاد عرضه که بر قیمت‌ها تاثیر گذاشته، قیمت‌ها کاهشی بوده است که در سال آینده نیز ادامه خواهد داشت. تقاضای داخلی فولاد در چین به دلیل رکود مسکن ضعیف است. هرچند عرضه فولاد چین نیز در سال جاری کاهش یافته است، اما برای متعادل کردن مجدد بازار و بازگرداندن تعادل کافی نیست، زیرا کارخانه‌ها تمایلی به از دست دادن سهم بازار ندارند و صادرات را افزایش داده‌اند. بازارهای جهانی فولاد، به ویژه اقتصادهای بازارهای نوظهور همسایه نیز مملو از محصولات صادراتی ارزان هستند که حتی در کشورهایی که بر فولاد چین تعرفه دارند، به عرضه بیش از حد منجر می شود. متأسفانه ظرف دو سال آینده ظرفیت جدید قابل توجهی ایجاد می شود که مشکل مازاد ظرفیت را تشدید می کند.
از سوی دیگر فعالیت‌های تولیدی جهانی نیز در سال جاری بدتر شده است که بر تقاضا تأثیر گذاشته است. تقاضای ضعیف تا اوایل سال ۲۰۲۵ به دلیل تأثیر تأخیر سیاست‌های انقباضی پولی ادامه خواهد داشت. با این حال، بانک‌های مرکزی کشورهای دارای اقتصاد پیشرفته نرخ‌های بهره را کاهش می‌دهند، که باعث تشویق هزینه‌های بخش‌های سرمایه‌بر در اواخر سال ۲۰۲۵ خواهد شد.
در بازار طلا انتظار می رود فدرال رزرو در سپتامبر ۲۰۲۴ نرخ بهره را نیم واحد دیگر کاهش داد و طلا حمایت قوی از کاهش نرخ پیدا خواهد کرد. کاهش نرخ‌ها هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های با ریسک کم مانند طلا را کاهش می‌دهد و تقاضای سرمایه‌گذاری را در قالب صندوق‌های قابل معامله در مبادله تحریک می‌کند که قیمت طلا را بالاتر می‌برد. تقاضای قوی از سوی بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور نیز محیطی حمایتی برای طلا ایجاد کرده است. احتمالا این تلاشی از سوی برخی بانک‌های مرکزی برای تنوع بخشیدن به ذخایر خود به دور از دلار آمریکاست و چین بزرگترین خریدار با بیش از ۱۸۰ تن در دو سال گذشته است.
این گزارش در حالی که معتقد است ممکن است قیمت‌ها به‌طور موقت تثبیت شوند، دیدگاه صعودی خود را حفظ می‌کند، زیرا شاخص‌های بنیادی طلا همچنان ضعیف هستند و خرید قوی بانک‌های مرکزی باعث می‌شود قیمت طلا همچنان یکی از بهترین‌ها باشد.
در بازار محصولات کشاورزی نیز قیمت غلات در سال جاری به شدت کاهش یافته است و میزان این کاهش تحلیلگران را شگفت زده کرده است. دلیل عملکرد ضعیف قیمت در سال جاری مازاد عرضه است. تولید سویا برای سال ۲۰۲۴/۲۵ به بالاترین سطح خود در ۱۷ سال گذشته رسیده که دلیل آن نیز برداشت قوی برزیل و تقاضای ضعیف بود. به طور مشابه، ذخایر ذرت برای سال ۲۰۲۵-۲۰۲۴ نیز در سطح بالایی باقی مانده است. در مقابل، گندم به روند کاهشی خود ادامه می‌دهد اما همچنان در سطح مورد نیاز جهان و به میزان کافی است. در بازار برنج نیز محدودیت‌های صادراتی هند علیرغم برداشت خوب، قیمت این محصول را بالا نگه داشته است، اما لغو اخیر محدودیت‌ها باعث کاهش قیمت‌ها شده است. قیمت برنج در سال ۲۰۲۵ به صورت سالانه کاهش می یابد که منعکس کننده کاهش اخیر محدودیت‌های صادراتی هند است.

شماره ۵۶۵ هفته نامه اطلاعات بورس