افزایش دامنه نوسان برای شرکت‌های بزرگ

رئیس سازمان بورس در سخنانی که در کلاب‌هاوس با حضور اکثریت سهامداران داشتند از انتشار ۲۴ هزار میلیارد تومان اوراق بدهی توسط شرکت‌های هلدینگ خبر دادند که نشان‌دهنده دو موضوع است؛ با توجه به اینکه شرکت‌های هلدینگ و آنهایی که زیرمجموعه صندوق بازنشستگی هستند با نرخ بالاتر از سود بانکی اوراق منتشر می‌کنند و سود این اوراق را صرف خرید سهام با دید بلندمدت می‌کنند که این امر باعث ارزندگی سهام زیرمجموعه‌هایشان می‌شود و این مهم سیگنالی مثبت برای بازار سرمایه است. کمک سازمان بورس این بوده است که انتشار این اوراق عموما ۳ تا ۴ماه طول می‌کشد اما بخش اداره بدهی در کوتاه‌ترین زمان ممکن این اوراق را منتشر می‌کند که موضوع مثبتی برای بازار است. 
همچنین ایشان در بخش دیگری درخصوص EPS شرکت‌ها گفتند که باید اول دید چرا EPS‌ها حذف شدند؟ انتشار آنها باعث می‌شد نقدشوندگی بازار تحت‌الشعاع قرار گیرد، نماد برخی از شرکت‌ها به‌خاطر انتشار EPS مدت‌ها بسته می‌ماند و در نقدشوندگی بازار تأثیر می‌گذاشت. در آن مقطع زمانی سازمان بورس نقدشوندگی را به شفافیت ترجیح داد و انتشار EPS را حذف کرد. نمی‌توان انتشار EPS را به کل بازار بسط داد و بهتر است در بازارهای بالاتر که شرکت‌ها بسیار شفاف‌تر و بزرگ‌تر هستند اقدام به این مسئله شود و بعد شاید بتوان به کل بازار تسری داد. 
بازار روند صعودی پرشتابی را در سال گذشته داشت، بنابراین هر اقدامی در کوتاه مدت جواب نمی‌دهد و صرفا باید دید میان‌مدت داشت. هم‌اکنون بحث نقدشوندگی بازار در اولویت است که متاسفانه نقدشوندگی بازار به‌شدت زیر سوال است و با نقدشوندگی که مشخصه یک بازار سرمایه است فاصله دارد. بنابراین هر تصمیمی که بخواهیم بگیریم در میان مدت مؤثر است و بازار پارامتر بنیادی بسیار مناسبی برای رشد دارد. 
رئیس سازمان بورس همچنین در خصوص دامنه نوسان صحبتی کردند که باید گفت دامنه نوسان نامتقارن صرفا به این شکل در بازار ما وجود دارد که نقدشوندگی بازار را تحت‌الشعاع قرار داده است اما لازم نیست تصمیم را برای کل بازار اجرا کرد، بهتر است سهم‌های شفاف و بزرگ با شناوری بالا را در یک بازار جمع و برای آن دامنه نوسان بزرگتری وضع کنیم و برای سهم‌های کوچک نیز دامنه نوسان کوچک‌تری بگذاریم. 
 همچنین حمایت از سهامداران خرد در بخش دیگری ازسخنان وی بود که هم اکنون در حال انجام است. مسئله بیمه سهامداری نیز در حال اقدام و اجراست. در کل تصمیمات برای بازار نباید برای کل بازار گرفته شود، ما بازارهای فراوانی در بورس و فرابورس داریم و مشخصات این شرکت‌ها باهم متفاوت است، شرکت‌هایی که نقدشوندگی و شناوری بالاتر و سابقه بهتری دارند را باید به‌عنوان شروع از آنها آغاز کرد و برای این شرکت‌ها دامنه نوسان بزرگ‌تری انتخاب کرد و بعد آن را به کل بازار تسری داد.

علیرضا تاجبر،  معاون عملیات و بازار تأمین سرمایه دماوند
منبع: هفته نامه اطلاعات بورس شماره ۳۹۶