مقایسه بازدهی شاخص این گروه نسبت به شاخص کل و شاخص کل هم وزن نیز موید رفتار آرام و محافظه کارانه این گروه در سال جاری بوده است در شرایطی که بازدهی شاخص کل هم وزن معادل ۶۲ درصد و شاخص کل ۳۶ درصد بوده است، بازدهی شاخص این صنعت در سال جاری ۱۱ درصد بوده که نشان از عقب افتادگی شدید آن نسبت به کلیت بازار سرمایه در سال جاری دارد.
در جدول زیر وضعیت بازدهی ۲۰ شرکت اول این گروه از نظر ارزش بازار را در دوره‌های مختلف سال جاری مشاهده می‌کنیم.
البته این روند لزوما در میان مدت پایدار نخواهد بود و به نظر می‌رسد در سال پیش رو بازدهی این صنعت به رفتار شاخص کل نزدیک‌تر از سال جاری خواهد شد. لازم به توضیح است که بخش قابل توجهی از وزن این صنعت را شرکت‌های استانی سهام عدالت تشکیل می‌دهند که در سال جاری یا درگیر صف‌های فروش بدون عرضه بوده و یا با تصمیم درست سازمان بورس متوقف شده‌اند که به رکود حرکتی این صنعت در شرایط ابر تورمی جاری دامن زدند. درصورت رونق چشمگیر بازار در سال آینده می‌توان خوش بین بود که وضعیت شرکت‌های استانی سهام عدالت تغییر کرده و یا حتی به بازگشایی کامل و معاملات متعادل نیز دست یابند که در این صورت ضمن افزایش ارزش معاملات این گروه و جلب توجه بیشتر معامله‌گران، روند حرکتی آرام این گروه مقداری شتاب خواهد یافت. همچنین بخش عمده پرتفوی سایر شرکت‌های این گروه متعلق به نمادهای دلاری است که چشم‌انداز تورمی آن و حذف دلار تثبیتی نیمایی از نرخ فروش شرکت‌های صادراتی وضعیت رشد سودآوری را بهبود خواهد بخشید و این موضوع نیز روند صعودی آرام شرکت‌های مذبور را تثبیت خواهد کرد. نکته مهم در خصوص شناسایی زمان ورود مناسب به نمادهای این گروه توجه به وضعیت سودسازی آنها (و نمادهای زیرمجموعه) همچنین ارزش روز دارایی‌های تحت تملک‌شان است. عمدتا در شرایط متعادل بازار، خریداران وزن بیشتر را به سودسازی و نسبت‌های P/E نمادهای مورد نظر می‌دهند و در شرایطی که بازار با چاشنی هیجان همراه است (مشابه بازار سرمایه در سال ۹۸ و ۹۹) خریداران اهمیت بیشتری به دارایی‌های تحت تملک و مفاهیمی از جمله ارزش جایگزینی و ... در محاسباتشان لحاظ می‌کنند.
- نیما میرزایی - کارشناس بازار سرمایه
- شماره ۴۸۷ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما