همیشه اصلاح قانون، نتیجه خوبی ندارد

قانون بازار اوراق بهادار ۱۳۸۴، قانونی خوب با اثرات مثبت زیاد همراه بوده است. اما در حال حاضر بازار سرمایه‌ای وجود دارد که با بازار سرمایه سال ۱۳۸۴ کاملا متفاوت است و اتفاقات خوبی هم در بازار رخ داده است. الان قانون با یکسری از کاستی‌ها مواجه است و بازار مسئولیت‌های بیشتری دارد و از بازار تامین مالی‌های بیشتری صورت می‌گیرد، بدین منظور باید از حمایت‌های قانونی بیشتری هم برخوردار باشد. ولی کلیت قانون تا این زمان هم خوب پیش آمده و بازار مسیر خوبی را طی کرده است.
با این قانون نهادهای بازار سرمایه پایه‌گذاری شدند و توانسته اند اقدامات خوبی در بازار انجام دهند و سهم بزرگی از تامین مالی دولت و بخش خصوصی با همین قانون انجام شده است؛ اما مشکلی که قانون در حال حاضر دارد این است که ابزارهای مالی مورد استفاده در بازار سرمایه هنوز به تنوع لازم نرسیده است. باید در اوراق بهاداری که دوگانه هستند و اوراقی که سودهای ممتاز دارند و روش‌هایی که برای تامین مالی جمعی است یک بازنگری اساسی شود. با توجه به قانون تجارت جدید باید قانون بازار اوراق بهادار ۱۳۸۴ بررسی شود. با این قانون تا حد زیادی از حقوق سهامداران خرد حمایت شده است و بازار سرمایه با این قانون به نسبت زیادی به اهداف خود رسیده است ولی برای رسیدن به یک بازار سرمایه در شان اقتصاد ایران، راه زیادی در پیش است. البته یکسری قوانین جمعی تصویب شده که کمک کننده بازار سرمایه است. باید توجه شود که اصلاح قانون مشکلات خود را دارد و پیچیدگی‌های زیادی هم در بورس است. کلا فرایند طولانی تصویب قانون در سازمان، دولت و کمیسیون‌های مجلس وجود دارد و در نهایت مشکلاتی که پیش می‌آید، مسیر قانون کلا اشتباه پیش می‌رود، بنابراین، این ریسک کمی کار را با تعلل پیش می‌برد. همین الان دیده می‌شود که برخی از قوانین در بخش‌های مختلف، فقط دست و پا گیر و ابهام زا هستند؛ اصلاح قانون بازار سرمایه هم ممکن است به این نوع قوانین منجر شود و باید خیلی با دقت و کارشناسی این کار صورت پذیرد تا دردسرساز برای بازار سرمایه نباشد. همیشه اصلاح قانون معلوم نیست به نتیجه خوبی منجر شود، بنابراین اگر سازمان بورس به کندی رفتار می‌کند حق دارد، باید با یک مدیریت خوب، تغییر قانون انجام شود.

• مصطفی امیدقائمی - مدیرعامل شرکت تامین سرمایه کاردان

• شماره ۵۶۷ هفته نامه اطلاعات بورس