به گزارش صدای بورس، رشد حجم پول ارتباط تنگاتنگی با انتظارات تورمی مردم دارد. به‌طوری‌که، در دوره‌هایی که به اقتصاد کشور شوک منفی وارد شده، رشد پول افزایش و رشد شبه پول کاهش یافته است. همچنین، در دورانی که سپرده‌های بلندمدت بانکی با نرخ بهره بالا وارد بازار پول شده‌اند، مردم اسکناس و مسکوکات خود را به این سمت هدایت کرده و رشد شبه پول افزایش یافته است.
فراز و فرود ارکان اصلی نقدینگی
نقدینگی یکی از اصلی‌ترین متغیرهای تورم‌ساز به حساب می‌آید که از دو رکن اساسی پول و شبه پول تشکیل شده است. پول مجموع اسکناس و مسکوکات در دست مردم و سپرده‌های جاری است. شبه پول شامل سپرده‌های بلند مدت بانکی می‌شود.
سیالیت پول نسبت به شبه پول بیشتر است. به همین دلیل، اگر حجم پولی که در دست مردم است افزایش یابد، باعث می‌شود تا تقاضا برای کالا و خدمات بالا برود. زمانی که تقاضای کالاهایی که موجودی آنها محدود است افزایش یابد، منجر به افزایش قیمت‌ها یا تورم می‌شود.
روند رشد حجم پول از ابتدای سال تا پایان آبان ماه از سال ۹۰ نشان می‌دهد رشد این بخش از نقدینگی پایین و حتی از سال ۹۲ تا ۹۴ منفی بوده است. همچنین، نرخ رشد ۸ ماهه پول در سال ۹۱ مثبت و برابر با ۹.۴ درصد بوده که به دلیل آغاز تحریم‌های بین‌المللی انتظارات تورمی افزایش یافته است. این در حالیست که رشد ۸ ماهه شبه پول در این دوره بالا بوده است.
اثر برجام بر انتظارات تورمی مردم
در سال تیر ماه ۹۳، طبق مصوبه شورای پول و اعتبار سپرده‌های دو ساله و بیشتر از بازار پول حذف شده‌اند. همزمان با این اتفاق، در ۸ ماهه سال ۹۳ رشد شبه پول کاهش یافته و ممکن است از این اتفاق نشأت گرفته باشد. در دوره‌ای که توافقنامه برجام امضا شد، انتظارات تورمی مردم کاهش یافته که باعث شده نرخ رشد ۸ ماهه پول در سال‌های ۹۵ و ۹۶ کاهش یابد. به‌طوری‌که، رشد ۸ ماهه پول از ۹.۵ درصد در سال ۹۵ به ۴.۶ درصد در سال ۹۶ کاهش یافته است. همچنین، در این دوره رشد ۸ ماهه شبه پول مقداری افزایش یافته و در سال ۹۶ به ۱۵ درصد رسیده است.
با خروج آمریکا از برجام، انتظارات تورمی مردم افزایش یافته و باعث شده مردم پول‌های خود را از سپرده‌های بانکی خارج کرده و به سمت بازارهای دارایی دیگر هدایت کنند. به‌طوری‌که، رشد ۸ ماهه پول در این سال به ۲۵.۶ درصد افزایش و شبه پول به حدود ۱۱ درصد کاهش یابد.
نظر شما