به گزارش صدای بورس،شرایط اقتصادی کشور و جهان در حال حاضر با ابهام و پیچیدگی‌های زیادی همراه است. تورم فزاینده و تحولات سیاسی پی‌درپی، افق و چشم‌انداز آینده را برای بسیاری از مردم تیره و تار کرده است. در چنین شرایطی منابع مالی سرمایه‌گذاران نیز به شدت دچار سردرگمی شده‌اند و تلاش می‌کنند تا از بازاری به بازار دیگر نقل مکان کنند تا شاید بتوانند سود بیشتری به دست آورده و ارزش پول خود را حفظ کنند. این روند نیاز به تحقیق، تحلیل و دانش فراوانی دارد تا تصمیم‌گیری در چنین شرایطی به درستی انجام شود. در این راستا با توجه به اهمیت این موضوع و لزوم شناخت به‌روز وضعیت بازارها در ویژه‌نامه نوروز ۱۴۰۴، در یک مصاحبه جامع با جمعی از کارشناسان بازارهای مالی به بررسی و تحلیل شرایط مختلف بازارها در سال آتی پرداخته‌ایم.
در ادامه نظرات و تحلیل‌های چند تن از کارشناسان فعال در حوزه‌های مختلف مالی را مطالعه کنید که به دقت و به‌طور جامع، وضعیت اقتصادی و مالی کشور را برای سال آینده بررسی کرده‌اند. این تحلیل‌ها می‌تواند راهگشای بسیاری از سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری‌های آتی‌شان باشد.
پیش‌بینی سود دو هزار همتی شرکت‌ها
بهناز اکبرپور کارشناس بازار سرمایه:در خصوص بازار سرمایه می‌توان گفت با انتشار گزارش‌های زمستان و با میانگین دلار توافقی ۶۵ هزار تومانی، سود خالص شرکت‌ها حدود ۱،۶۰۰ همت برآورد می‌شود که با ارزش بازار ۱۰،۸۲۸ همتی، پی‌برای سال ۱۴۰۳ حدود ۶.۷ واحد است و با فرض سودهای تقسیمی و دلار توافقی ۷۵ هزار تومانی سال بعد، سود شرکت‌ها ۲،۰۰۰ همت برآورد می‌شود که پی بر ای آتی بازار حدود ۵ واحد می‌شود. از طرفی با توجه به تحریم‌های کشور و عدم مذاکره و توافق با توجه به سخنان اخیر رئیس‌جمهور، افزایش نرخ دلار در سال بعد امری اجتناب ناپذیر است. بنابراین ترکیب ۶۰ درصد صندوق‌های طلا و ۴۰ درصد سهام با تمرکز بر صندوق‌های سهامی می‌تواند ترکیب بهینه پرتفوی در سال ۱۴۰۴ باشد.
رکود سنگین در بازار مسکن
شاهین احمدی کارشناس بازار سرمایه:درخصوص بازارها در سال ۱۴۰۴ چند مورد اهمیت دارد؛ درمورد بازار طلا باید اشاره کرد که از دو پارامتر اونس جهانی و قیمت دلار تأثیر می‌گیرد و با توجه به جنگ تعرفه‌ای در دنیا، به نظر احتمال رشد یا درجا زدن اونس بیش از اصلاح آن است و این بازار می‌تواند رشدی باشد. درخصوص بازار سرمایه هم که شرکت‌ها سود سال ۱۴۰۳ و احتمالا همان میزان سود برای سال ۱۴۰۴ را در ۱۳ ماه آینده درون خود دارند بنابراین، این بازار گزینه جذابی است. درمورد بازار ملک هم باید اشاره کرد که با در نظر گرفتن رکود سنگین و قدرت خرید پایین اقشار شهروندان، به نظر نمی‌تواند بازدهی بالاتر از تورم بسازد.
پذیرش جهانی کریپتوکارنسی‌ها
امیر عباس باقری کارشناس بازار سرمایه:با توجه به تنش‌های موجود احتمالاً طلا و کریپتو در صدر بازدهی بازارها قرار خواهند گرفت. طلا به دلیل نقش سنتی خود به عنوان دارایی امن و کریپتو به واسطه نوسانات شدید و پذیرش جهانی، می‌توانند بیشترین توجه را جلب کنند. پس از آن ارز در رتبه بعدی قرار دارد و احتمال افزایش قیمت آن تا محدوده ۱۲۰ هزار تومان وجود دارد. در این میان بورس نیز با حمایت‌های احتمالی می‌تواند به سمت شاخص سه میلیون واحد حرکت کند. در انتها خودرو و مسکن قرار می‌گیرند؛ خودرو به دلیل واردات دیگر کالای سرمایه‌ای محسوب نمی‌شود و مسکن نیز تنها در قیمت‌های پایین (زیر ۱۲ میلیارد) معامله می‌شود.
طلا و ارز همچنان پناهگاه سرمایه‌گذاران
مهدی رادان کارشناس بازار سرمایه:در فضای پرتلاطم تحولات داخلی و بین‌المللی پیش‌بینی در خصوص آینده بازارها نه مقدوراست و نه صحیح. با در نظر گرفتن شرایط فعلی صرفا می‌توان در خصوص سرنوشت کلاس‌های مختلف دارایی در صورت استمرار شرایط فعلی اظهار نظر کرد. کلاس‌های مورد اشاره شامل خودرو، مسکن، طلا، بورس و ارز است. بازار خودرو در شرایط حاضر با تسهیل در واردات به ثبات نسبی رسیده و حباب دلاری آن باتوجه به تعرفه‌های فعلی تا حدود زیادی تخلیه شده است. از طرفی نقدشوندگی خودروهای کارکرده افت کرده و در نتیجه جذابیت برای سرمایه‌گذاری در این بازار کاهش یافته است، اگر چه رانت خرید خودروی داخلی به قیمت کارخانه و فروش در بازار هنوز برقرار است. درخصوص بازار مسکن به صورت تاریخی میانگین قیمت آپارتمان نوساز در تهران بین ۱۰۰۰ تا ۱۲۰۰ دلار ذکر می‌شود که با توجه به افزایش ماه‌های اخیر قیمت ارز، بازار مسکن شاهد عقب افتادگی نسبت به این شاخص بوده و انتظار می‌رود قیمت‌ها به سمت این میانگین حرکت کند. سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه باوجود قرارداشتن در کف ارزش دلاری به دلیل ابهام در مسائل داخلی و بین‌المللی از منظر سرمایه‌گذاران دارای ریسک‌های فراتر از تحمل است و نمی‌توان از آن انتظار یک بازار پیشرو داشت مگر در صورت تحول در تصمیم گیری‌های کلان نظام در بعد سیاسی و اقتصادی. با استمرار کسری بودجه و ناتوانی دولت در تأمین آن از راه‌های غیر تورم‌زا از سویی و نگرانی مردم از آینده تحولات سیاسی و بین‌المللی و در نتیجه شکل‌گیری انتظارات تورمی، بازار ارز همچنان از گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاری است. همچنین بازار طلا از هر دو منظر افزایش تنش‌های بین‌المللی و تأثیر تورم داخلی پناهگاه سرمایه‌گذاران است.
جهش قیمت خودرو
سجاد نقی لو کارشناس بازار سرمایه:به‌نظر می‌رسد بازار ارز با توجه به افزایش نرخ نیمایی یا ارز توافقی پتانسیل افزایش سودآوری و در نتیجه تعدیل نرخ بازگشت سرمایه شرکت‌ها را داشته باشد و احتمالا پس از عبور از عرضه‌های اسفند ماهی که به دلیل تسویه اعتباری‌ها و همچنین تأمین نقدینگی شرکت‌ها در اواخر سال رخ می‌دهد، از سال بعد شاهد رشد خوبی در این بازار باشیم. باتوجه به اینکه سیاست‌های پولی بانک مرکزی به شدت انقباضی بوده و نقدینگی قابل توجهی در دست مردم نیست؛ احتمالا شاهد جهش خاصی در قیمت خودرو و مسکن نباشیم و احتمال تعدیل قیمت ارز و طلا نیز برای اوایل سال آتی محتمل هست. البته ذکر این نکته بسیار حائز اهمیت است که سال ۱۴۰۴ به لحاظ رخدادهای اقتصادی و سیاسی، به شدت پرتنش و نوسانی خواهد بود.
طلا برنده بازارها
محمد رضا نژاد کارشناس بازار سرمایه:پیش‌بینی بازدهی بازارها در سال ۴۰۴ به حوزه سیاست خارجی و سرانجام توافق هسته‌ای باز می‌گردد. برای سال آتی در صورتی که شدت تخاصم در سیاست خارجی به شدت سال ۴۰۳ بالا باشد، به نظر می‌رسد مشتقات طلا و ارز برنده بازارها خواهند بود و در صورت کنترل تنش‌ها احتمالا سهام بیشترین بازدهی را کسب خواهد کرد. در این میان در صورت گشایش در سیاست خارجی، به‌نظر سهام و طبقات درآمد ثابت بازدهی بهتری خواهند داشت. همچنین بازار خودرو و مسکن هم باتوجه به کم شدن قدرت خرید و نقدشوندگی پایین این طبقات، بازدهی کمتر از تورم را کسب می‌کنند.
فرصت‌های نوسانی بازار سرمایه
پیمان شوریابی کارشناس بازار سرمایه:در ایران به نظر می‌رسد مسکن به دلیل تورم و کاهش قدرت خرید ممکن است کماکان در رکود به سر ببرد اما تقاضا قیمت‌ها را بالا نگه می‌دارد. در این میان بازار خودرو با تحریم و افزایش هزینه‌ها کماکان به رشد قیمت تورمی ادامه می‌دهد ولی نقدشوندگی پایینی دارد. در بازار سرمایه هم فرصت‌های نوسانی وجود دارد اما پرریسک خواهد ماند. همچنین در بخش ارز و طلا هم به‌نظر می‌رسد با نوسانات جهانی و تحریم‌ها، رشد قیمت داشته باشیم. در نهایت انتخاب دارایی به تحمل ریسک و شرایط اقتصادی هر فرد بستگی دارد.
آینده اقتصاد پولی دنیا با کریپتوکارنسی‌ها
نوید سالک کارشناس بازار سرمایه:به نظر می‌رسد خودرو، به تدریج در حال تبدیل شدن به کالای مصرفی در کشور باشد. ضمن آنکه قدرت خرید متقاضیان مسکن هم کاهش پیدا کرده است. در رابطه با ارز و طلا هم احتمال دارد پس از شوک اخیر تا مدتی دولت بتواند فنر قیمتی آنها را فشرده نگه دارد. در این میان بازار سرمایه هم درگیر ریسک‌های قابل توجهی اعم از مشکلات تأمین انرژی صنایع و تشدید فشارهای بین‌المللی است اما انتظار می‌رود آینده اقتصاد پولی دنیا با کریپتوکارنسی‌ها گره بخورد و باوجود مخالفت حکومت‌های بزرگ در سال‌های اخیر، سیر تحولات در جهان به گونه‌ای است که به تدریج، کشورهای بزرگ دنیا هم به نقش مهم کریپتوکارنسی‌ها به عنوان نوع جدیدی از پول پی برده باشند بنابراین، این احتمال می‌رود که شاهد رشد و فراگیری برخی از کریپتوکارنسی‌ها در سال ۱۴۰۴ باشیم.
کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به بورس
هلن عصمت پناه کارشناس بازار سرمایه:ایران، ریسک سیستماتیکی به نام ابر تورم را به همراه دارد که مزید بر علت کاهش ارزش پول ملی کشور شده است. اصولا مدیران و متولیان، راه همیشگی و موقت افزایش نرخ بهره را جهت کنترل تورم در سیاست‌های پولی خود در نظر می‌گیرند. این امر جذابیت توجه به سهام شرکت‌های مولد را کاهش می‌دهد و عدم تقاضا برای این شرکت‌ها، بر عوامل تولید ناخالص داخلی و ملی و نرخ اشتغال اثر منفی می‌گذارد. باتوجه به اینکه قرار نیست در این کشور حمایتی از تولید و صنایع مربوطه و بازار سهام شود و از آنجا که عوامل تورم، GDP، GNP و نرخ اشتغال و نرخ بیکاری، معیارهای مهم رشد اقتصادی کشور هستند بنابراین در کنار بحران‌های اقتصادی و سیاسی، اعتماد سرمایه‌گذاران به بورس سهام تهران و حمایت مدیران از صنایع مولد کاهش می‌یابد. در این میان به دلیل رابطه معکوس بازار طلا با بازار سهام، مهمترین سپر سرمایه‌گذاران جهت امنیت و حفظ سرمایه در مقابل کاهش ارزش ریال، سرمایه‌گذاری در بازار طلا، سکه و دارایی‌های دلاری است. از طرفی در اقتصادی که دچار بحران‌های مالی، اقتصادی و سیاسی چون کسری بودجه، تحریم، محدودیت فروش نفت، عدم مذاکره. ریسک تنش‌ها و … هستیم، پناهگاه امن سرمایه‌گذار طبق سنت همیشگی طلاست. هرچند که نوسانات قیمتی ناشی از روندهای بازار جهانی طلا، گریبان گیر قیمت‌گذاری آن است اما باتوجه به تولیدکنندگان قدرتمند این فلز زرد چون چین، استرالیا، روسیه و آمریکا و همچنین تقاضای جهانی، حمایت این فلز مشهود است. از طرفی پیش‌بینی گلدمن ساکس با هدف قیمتی طلا تا پایان سال ۲۰۲۵، به ۳۱۰۰ دلار در هر اونس، به دلیل خرید بانک‌های مرکزی و جریان ورودی به صندوق‌های سرمایه‌گذاری، باعث شده توجه به این فلز پر رنگ شود. بنابراین سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک و بازدهی بیشتر، به صندوق‌های طلا، شرکت‌های استخراج طلا یا شرکت‌هایی که دپو این فلز را دارند رجوع می‌کنند و سرمایه‌گذاران با ریسک بالاتر قراردادهای آتی را مد نظر قرار می‌دهند، برخی نیز در کنار طلا با نگاه سرمایه‌گذاری به پس انداز نقره نیز مشغول هستند. درنتیجه جذابیت این بازار به دلیل پیش‌بینی بازدهی بیشتر با چشم انداز آتی مد نظر است. همچنین در شرایط کنونی که اصلاح قیمتی در بازار طلا اتفاق افتاده، جذابیت ورود برای سرمایه‌گذاران در نقاط امن مدنظر است.
چرخش نقدینگی به سمت مسکن
محمد امین فرجاد فر کارشناس بازار سرمایه:باتوجه به استیضاح وزیر اقتصاد و بی‌سکان ماندن این وزارتخانه، افزایش افسار گسیخته نرخ طلا و ارز در نیمه دوم سال، نزول و صعودهای هدفمند در بازار کریپتوها که احتمال ظن دستکاری در آن بسیار محتمل است و سایر موارد تأثیرگذار، آمادگی چرخش نقدینگی به سمت مسکن دور از انتظار نیست. بنابراین اگر شوک جدیدی به اقتصاد وارد نشود و اتفاق غیرقابل پیش‌بینی رخ ندهد به نظر مسکن، ارز، طلا و بورس به ترتیب بیشترین بازدهی را در کوتاه مدت نصیب سرمایه‌گذاران خواهند کرد.
طلا امن‌ترین گزینه
مریم محبی کارشناس بازار سرمایه:شرایط اقتصادی ایران، پیچیده‌ترین وضعیت خود را سپری می‌کند. تسویه حساب‌های سیاسی که بدون توجه به اوضاع اقتصادی مردم در حال قربانی گرفتن است از یک طرف و سوء مدیریت مسئولینی که به سمت‌های مختلف گمارده شده‌اند از طرف دیگر، پیش‌بینی پذیری اقتصادی را سخت‌تر از قبل کرده است. در وضعیت فعلی که هیچ چیزی در ایران قابل پیش‌بینی نیست نمی‌توان بر اساس داده‌های مالی و اقتصادی، بازاری را به‌عنوان مناسب‌ترین بازار انتخاب کرد. بر همین اساس به نظر می‌رسد بازاری مانند طلا که اثر کمتری از سیاست‌های داخلی می‌گیرد و همچنین نقدشوندگی بالایی نیز دارد، می‌تواند به‌عنوان امن‌ترین گزینه برای سرمایه‌گذاری مورد توجه قرار گیرد.
ظرفیت رشد در بازار سرمایه
حسین محمودی اصل کارشناس بازار سرمایه:حرکت بازارها به مجموعه‌ای از عوامل سیستماتیک و غیر سیستماتیک بستگی دارد. ریسک‌های سیستماتیک در حال حاضرفزونی دارد و در صورت ادامه چالش‌های سیاست خارجی بازار طلا و ارز همچنان ملتهب خواهد بود. البته سیاست‌های ترامپ خرید طلای روسیه، چین و اروپا را بیشتر کرده و بر نرخ طلا وسکه داخلی خواهد افزود. بخش مسکن با رکود همچنان دست و پنجه نرم خواهد کرد و روز به روز قیمت اعلامی با قیمت معامله فاصله خواهد گرفت اما بازاری که ظرفیت رشد دارد بازار سرمایه است که با کاهش ریسک‌های سیستماتیک می‌تواند به پربازده ترین بازار تبدیل شود. به نظر داشتن پرتفوی شامل سهام و صندوق طلا می‌تواند به کاهش ریسک کمک کند.
جبران عقب افتادگی بورس
نازنین خالقی کارشناس بازار سرمایه:به جرات پیش‌بینی بازدهی بازارها در سال ۱۴۰۴ یکی از پیچیده‌ترین مقایسه‌ها در بازارهای مختلف است. چرا که در شرایطی قرار داریم که نه سکاندار وزارت اقتصاد مشخص است و نه وضعیت سیاست خارجی شفاف است و مسایلی چون اسنپ بک در کنار ابهاماتی چون تداوم آتش بس در غزه و لبنان و چگونگی خاتمه یافتن جنگ روسیه و اوکراین، فضا را مه آلود کرده است. حال به این پازل باید پیش‌بینی ناپذیری رفتار ترامپ و جدیت اودر وضع تعرفه‌های سنگین برای اروپا و چین و کانادا و تعیین تکلیف نرخ بهره در آمریکا که بسیار بر قیمت کامودیتی‌ها و قیمت جهانی طلا تاثیرگذار است را نیز اضافه کنیم، اما برای بهینه سازی سبد سرمایه‌گذاری ناگزیر از پیش‌بینی هستیم. به نظر می‌رسد بهتر است بازه زمانی سرمایه‌گذاری را به دو بخش تقسیم کنیم. بخش اول تا اردیبهشت ماه و تعیین تکلیف وزارت اقتصاد و شفافی بیشتر رویکرد جهانی است که رویکردی محافظه کارانه با پرتفویی ترکیبی از سهام و بی شک بخشی از طلا و زعفران به جای دلار شاید راهکاری بهینه باشد. برای دوره دوم پس از آن پیش‌بینی می‌شود با توجه به مشکلات اقتصادی و کسری بودجه شدید داخلی، همچنین تداوم وجود ریسک‌های سیستماتیک برای اقتصاد کشورمان، با کاهش نرخ ارز و طلا مواجه نباشیم (گرچه پیش‌بینی نرخ جهانی طلا خود با توجه به تشدید احتمال تنش در اروپا و افزایش خرید طلا از سوی دیگر احتمال تداوم تورم در امریکا و کاهش نرخ طلا و کامودیتی‌ها بدنبال افزایش نرخ بهره، در این مجال نمی‌گنجد و مبحثی مفصل است) و به مرور ارز توافقی فاصله‌اش را با ارز آزاد کم کرده و این افزایش در گزارش ۱۲ ماهه شرکت‌ها و مجامع آنها خود را نشان خواهد داد. همچنین با توجه به تجدید ارزیابی‌های مکرر شرکت‌ها در سال آتی، بنظر می‌رسد بورس عقب افتادگی دلاری خود را جبران کرده و بازدهی بازارها به ترتیب بورس، طلا، ارز و سپس مسکن باشد.
***
دلار مطمئن‌ترین بازار
علی صادق پور کارشناس بازار سرمایه:انتخاب گزینه مناسب از میان کلاس دارایی‌های مختلف همیشه یکی از اصلی‌ترین مراحل سرمایه‌گذاری به شمار می‌آید. با توجه به پیشرو بودن بازار ارز در سال‌های اخیر در فضای اقتصادی ایران و با توجه به فضای سیاسی حاکم بر کشور، یکی از مطمئن ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری دلار خواهد بود. طلا به جهت متاثر بودن از اتفاقات جهانی و احتمال مذاکرات و توافق روسیه و اوکراین، مستعد اصلاح است و سرمایه‌گذاران باید به این موضوع توجه ویژه داشته باشند. بازار مسکن در دو سال اخیر دچار یک رکود نسبی بوده است که به علت جذابیت سایر دارایی‌ها از اقبال کمتری برخوردار بوده و به نظر می‌رسد در ابتدای سال آتی مستعد رشد بوده و فاصله بازدهی خود با طلا و دلار را جبران کند. بازار سهام با توجه به ریسک‌های فزاینده که با آن مواجه هستیم دچار نوسانات شدید شده و به نظر بنده این وضعیت دست کم تا زمان تعیین تکلیف وضعیت وزارت اقتصاد ادامه دار خواهد بود.
صعود دوباره بازار سرمایه
امیر حسین جنانی کارشناس بازار سرمایه:کریپتوکارنسی‌ها این روزها با چالش‌های گسترده‌ای مواجه شده‌اند اما این را بدانیم که دولت به عنوان متولی اقتصاد هر کاری که بخواهد می‌تواند انجام دهد، به راحتی می‌تواند بازارهای مهم سرمایه‌گذاری را با سیاست‌های خود تحت تاثیر قرار دهد فقط باید بخواهد و اراده کند با نگاهی به بازار سکه، خودرو، مسکن سپرده بانکی، بورس و در نهایت کریپتو و رمز ارزها می‌توان دید دولت می‌تواند به راحتی با سیاست‌گذاری‌های خود هر یک از این بازارها را با چالش مواجه سازد و یا رونق ببخشد. فقط از مبادی رسمی بالای ۷۵ تن عیار ۰.۹۹۹ طلا در ۹ ماه نخست امسال وارد شده است، که با عیار آب‌شده ۱۸ چیزی حدود ۱۰۰ تن می‌شود. این در حالیست که ایران در کل دوران بایدن به شدت خزانه را از طلا پر کرده است، و اقبال با بانک مرکزی همراه بوده، که اونس جهانی هم دو برابر شده و می‌توان در قیمت‌های بالا ریال هیجانی را کنترل کند. بی‌دلیل نبود، آقای همتی همه سعی را کرد به سمت طلا سوق دهد، در کل نه خوش بینی و نه بدبینی مفرط ره به جای نخواهد برد. باید تحلیل‌ها بر اساس واقعیت باشد. اما فروکش کردن تب دلار و طلا، یعنی خوابیدن بازار رقیب و زمان شروع صعود دوباره بازار بورس خواهد بود و خروج پول از درآمد ثابت و حرکت آن به سمت بازار بورس را بیشتر خواهیم داشت.
پتانسیل رشد با بورس
نرگس توانایی کارشناس بازار سرمایه:بازارهای مختلف اقتصادی در ایران تحت تأثیر سیاست‌های کلان، نرخ ارز و تحولات جهانی قرار دارند. استعفای محمدجواد ظریف و عبدالناصر همتی می‌تواند شوک‌هایی به بازار وارد کند. طلا و ارز در دوره‌های عدم اطمینان رشد می‌کنند و پناهگاه سرمایه محسوب می‌شوند. بورس با وجود تورم، پتانسیل رشد دارد اما سیاست‌های دولتی، نرخ بهره و وضعیت نقدینگی بر آن تأثیرگذار است. مسکن به دلیل افزایش هزینه‌های ساخت و کمبود عرضه معمولاً صعودی است، اما نقدشوندگی پایینی دارد و برای سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت مناسب نیست. خودرو به شدت وابسته به نرخ ارز، سیاست‌های وارداتی و میزان تولید داخلی است. در صورت آزادسازی واردات، قیمت‌ها ممکن است کاهش یابد اما کمبود عرضه و افزایش هزینه تولید، از کاهش شدید جلوگیری می‌کند. احتکار، سیاست‌های قیمتی و نبود رقابت از عوامل دیگر رشد مداوم قیمت خودرو هستند. کریپتو همچنان جذابیت دارد، اما به‌شدت تحت تأثیر اخبار جهانی است، به طوری که حتی یک توییت از ترامپ می‌تواند بازار را جابه‌جا کند. در شرایط فعلی طلا، مسکن و برخی سهام بنیادی بورس گزینه‌های امن‌تری محسوب می‌شوند اما در کوتاه‌مدت ارز و کریپتو ممکن است نوسانات سودآوری داشته باشند.
همه چیز تحت تاثیر دلار و طلا
آراد پورکار کارشناس بازار سرمایه:در خصوص اینکه کدام یک از بازارها می‌تواند پیشرو باشد، اگر بخواهیم پیش‌بینی‌هایی برای سال آینده داشته باشیم، باید به عواملی مثل وضعیت دلار و طلا توجه کنیم. به طور خاص دلار به عنوان یک پشتوانه در حال حاضر در محدوده تعادلی بالای خود قرار دارد، یعنی بالاتر از کانال تعادلی خود که به طور معمول حدود ۸۰ هزار تومان بوده و این می‌تواند به عنوان محدوده تعادلی واقعی دلار در نظر گرفته شود. در صورتی که دلار بخواهد به روند رشد خود ادامه دهد، می‌توان انتظار داشت که در سال آینده به طور تقریبی ۲۰ درصد رشد کند. در این شرایط به نظر می‌رسد که بورس می‌تواند برای سال آینده پیشرو باشد. به ویژه با توجه به تغییرات اخیر در نرخ دلار توافقی که از ۴۲ هزار تومان به ۶۷ هزار تومان رسیده و حتی پیش‌بینی می‌شود که این نرخ برای سال آینده به حدود ۸۰ هزار تومان برسد. این افزایش در نرخ دلار توافقی می‌تواند تاثیر چشمگیری بر سودآوری شرکت‌ها داشته باشد، به طوری که هر یک واحد رشد در دلار توافقی می‌تواند حدود ۲۵ صدم درصد بر سودآوری شرکت‌ها تاثیر بگذارد. به این ترتیب با توجه به این تحولات، بازار سرمایه برای سال آینده همچنان پتانسیل پیشرو بودن را دارد.
ادامه تنش‌های جهانی برای بازار طلا
علیرضا رضوانی کارشناس بازار سرمایه:به نظر می‌رسد بازار بورس در وهله اول قرار دارد، سپس طلا و بعد از آن بازار کریپتو می‌تواند بازدهی مناسبی داشته باشد. در رتبه‌های بعدی ارز، خودرو و در نهایت بازار مسکن قرار دارند. علت این ترتیب بندی به این شکل است که بازار بورس به دلیل رشد تدریجی سود شرکت‌ها و تاثیرات مستقیم آن از افزایش قیمت دلار، به نظر می‌رسد که در سال جدید بازدهی بالاتری نسبت به سایر بازارها خواهد داشت. به علاوه با افزایش قیمت محصولات و بدون افزایش متناسب در حقوق و دستمزد، بازار بورس می‌تواند رشد کند. همچنین بازار بورس به دلیل اینکه شاکله دلاری‌محور دارد، می‌تواند حاشیه سود بیشتری تجربه کند و این عوامل باعث می‌شود که انتظارات بازدهی بورس نسبت به دیگر بازارها بالا باشد. در خصوص بازار طلا، به دلیل تنش‌های جهانی که پیش‌بینی می‌شود همچنان ادامه یابد و همچنین تاثیر افزایش قیمت دلار، برآورد می‌شود که قیمت اونس طلا کماکان در محدوده ۲۹۰۰ دلار و حتی بالاتر از آن قرار گیرد. بنابراین پیش‌بینی می‌شود که در سال آینده بازدهی طلا در حدود ۵۰ تا ۶۰ درصد باشد. بازار کریپتو نیز به دلیل جریانات حمایتی دولت‌ها و رشد دلار، ممکن است بازدهی مناسبی داشته باشد اما به دلیل نوسانات بالای این بازار و وضعیت سیاست‌های جهانی در جایگاه سوم قرار می‌گیرد. در مورد بازار ارز، با توجه به سیاست‌های داخلی، رشد نقدینگی و کاهش احتمالی درآمدهای نفتی به دلیل کاهش صادرات، احتمالاً در سال آینده با افزایش نرخ ارز مواجه خواهیم شد. بازار خودرو به دلیل اینکه کالای مصرفی است و با توجه به تولید و واردات، سرعت رشد آن کمتر از بازارهایی مانند دلار خواهد بود و در رتبه بعدی قرار می‌گیرد. در نهایت بازار مسکن به دلیل شکاف عمیق تقاضا و رکود موجود، انتظار می‌رود که روند رکودی خود را در سال جدید ادامه دهد و در آخرین رتبه از منظر بازده قرار می‌گیرد.
-
مژده ابراهیمی - خبرنـگار
- شماره ۵۸۴ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما